轉機股

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2017年前三季每股稅後純益(EPS)為正、股價淨值比低於1,且股價少於15元的低價轉機股,集中在零組件、電腦周邊等電子族群,以及營建、金融、水泥、電器電纜、觀光等傳產股。

若以股價淨值比來看,中工(2515)、國產、宏泰、龍邦等低於0.8倍;另外,國票金、萬企、飛宏、炎洲、信大、南紡、全友、華榮、聲寶等,股價淨值比則介於0.8至1倍間。

進一步觀察這些個股近五個交易日的股價表現,以全友上漲10% 最為耀眼,信大漲5.9%、飛宏漲3.2%;至於華榮、炎洲、中工、國票金等,股價表現也都穩步走揚。

日盛投顧總經理李秀利強調,這些股價淨值比低的個股,其共同特色是目前價位不算高,不僅接近其淨值,且持股風險相對較低,一旦其獲利出現轉好或有轉機題材者,股價相對的爆發力也較強。

法人表示,具有轉機個股尚要留意產業景氣,部分個股的基本面雖轉好,可是股價已由中價位走向高價位,往後股價再推升的空間究竟有多少,投資人及法人仍在密切觀察。

2017/8 選股條件:
1. Q2 EPS > 0
2. Q1 EPS < 0
3. 去年Q4 EPS < 0
4. 季線之上
5. 成交量 > 600

股票名稱 20170815 收盤價 Q2 EPS Q1 EPS 去年

Q4 EPS

近10日前15大主力買賣超% 本益比
2338光罩 18.5 0.06 -0.11 -0.26 25.5 -26.38
6105瑞傳 49.15 0.54 -0.29 -0.04 12.2 92.51
2610華航 9.74 0.32 -0.69 -0.23 6.3 -20.79
3622洋華 15.4 0.11 -0.55 -0.14 3.7 -19.59
5483中美晶 56.5 0.22 -0.7 -1.37 3.6 -20.34
2905三商 23.7 2.49 -0.87 -0.26 2.9 5.21
2444友旺 23.6 0.2 -0.15 -0.08 1.2 506.24
2405浩鑫 10.3 0.15 -0.24 -0.22 -0.6 -56.47
6101弘捷 46.9 0.64 -0.18 -0.46 -1.1 -209.91
6150撼訊 36.4 0.98 -1.28 -0.11 -3.2 -134.83
2486一詮 9.85 0.05 -0.43 -0.18 -4.2 -16.62
8054安國 20.2 1.37 -0.35 -0.14 -5 22.58
2618長榮航 14.9 0.39 -0.18 -0.29 -15 23.27

光罩(2338) – 擺脫連 5 季虧損,,去年 Q4 及今年 Q1 每股盈餘分別為 – 0.26、 – 0.11,稍早公布的今年 Q2 每股盈餘為 0.06,虧損逐季縮小且在 Q2 虧轉盈

三商(2905) – 毛利率翻倍、EPS 大爆發,受惠於第 2 季台幣回貶及零售業績成長, Q2 財報繳出亮眼成績,展望第 3 季,暑假為零售餐飲的傳統旺季,預估 Q3 表現可望超越 Q2,今年 Q1 每股盈餘為 – 0.87,Q2 即跳升為 2.49,毛利率從 Q1 的 7.73 跳升到 16.72,股價卻只有 23.7,有遭到低估的疑慮

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估算公司的合理股價

  任何的計算合理價位的方式;都有其理論基礎做為依據,一但放到市場上檢驗,所謂的合理價位是否能經的起市場的考驗呢?讓市場去決定這個價位,以近三年股 價的高低區間平均價位做為合理價位,再輔以公司的獲利情況、大盤的整體平均本益比、同業或相關類股的平均本益比,再去考慮是否要微調我們所算出來的初步合 理價位,因為不同產業之間;市場所願意給予的合理本益比差異頗大,唯有將上述條件都拿來一起評估衡量,所得出來的合理價位方具備參考價值,不至於跟市場實 際的合理價位產生過大的差異。

  對於景氣循環股;市場多半只願意給予 10 倍或以下的本益比 ( 如鋼鐵類股 ),而營運高成長的個股或產業,因為市場的期待頗高也看好產業發展前景,願意給予的本益比也較高 ( 如 IC 設計類股 ) 如果將中鋼 2002 與聯發科 2454 的股價;都以相同的衡量標準 ( 例如以 ROE 的方法 ) 去衡量算計他們各自的合理價位,所得出來的數字幾乎是不具參考價值的,因為中鋼不可能出現如同 IC 設計類股一般高達 20 ~ 30 倍本益比的價位,聯發科也不大可能跌至如同鋼鐵類股一樣只剩餘 10 倍本益比或以下的價位,由此即可看出,衡量個股的合理價位需要考慮的就不能只是 ROE 或其它的單一指標。

  以廣達 2382 為例說明如何認定廣達的合理價位,以上面提到的方法,先找出廣達自 2004年 8 月 10 日以來的最高與最低價位,將其平均之後算出初步的合理價位,最高價出現在 2005 年 7 月 21 日盤中的 64.1 元,最低價位出現在 2006 年 8 月 28 日盤中的 43.1 元,將這兩個價位平均之後得出 53.6 元的初步合理價位,再考量廣達近三年的稅後獲利情況,2004 年至今的每股稅後純益為 3.86 元、3.37 元、3.86 元,平均之後得出 3.7 元這個數字,再將我們前面所估算出來的初步合理價位 53.6 元;拿來除以近三年稅後純益的平均數 3.7 元,可以順利得出廣達最近三年來的平均本益比為 14.48 倍。

  接下來我們還要考量整個大盤的平均本益比,還有 NB 代工同業間的本益比,根據證券交易所的資料顯示,大盤近三年來的平均本益比為 17.78 倍,再根據上一個步驟算出廣達的同業;仁寶 2324 與緯創 3231 的最近三年平均本益比各為 14.9 倍與 18.32 倍,可以明顯的看出外資極度看好的緯創 3231 確實是享有較高的本益比,而 NB 代工第二大廠仁寶 2324 的本益比數字則與廣達相仿,那麼大盤的平均本益比有何意義呢,當個股的產業已脫離高成長的軌道,其本益比要超越大盤的平均本益比則有一定的難度,也就是我 們可以將它拿來當做廣達股價的上檔指標,一但股價接近或大幅超越這個指標,我們可以說廣達的股價已經開始過熱。

  依上述各項數字推估廣達的近三年平均本益比 14.48 倍是相當合理的數字,光有本益比並不足以估算出廣達合理的股價位置,還必須知道廣達今年的每股稅後純益,如果自己沒有頭緒或不知從何估算起,不妨參考外資 或國內投信所發佈的研究報告,看看他們估算的稅後純益數字大約落在哪個區間,估算廣達今年的每股稅後純益應該有 4.65 元,將每股獲利 4.65 元拿來乘上廣達近三年來的平均本益比 14.48 倍,可以得出廣達的合理價位是 67.3 元,另外,以大盤的平均本益比 17.78 倍所算出來的 82.6 元;應該就是廣達股價過熱與否的分界點,持有廣達並較為樂觀的投資人可以參考這個價位,若真有機會接近這個價位,二話不說當然是把握機會出清廣達的持股 先!

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[選股法]如何挑選好股票

股東權益報酬率(ROE)穩定,連續8年達10%以上。ROE是決定股價的重要因素,若ROE 能維持穩定,那股票就能維持在一定的「價值」

連續8年以上都能配出50%以上現金,除了表示公司對股東不錯之外,最重要的就是代表公司是真的有賺到錢,才能夠年年配得出現金。

營收還要扣除成本及費用之後才是營業利益,所以從財報簡表中也可以去觀察成本及毛利的變化,過去也有好公司因成本及費用不斷增加,造成營業利益持續下降,連帶使ROE、股價也受到影響。 Continue reading [選股法]如何挑選好股票

每股盈餘(EPS) 代表的意義及正確應用方式

每股盈餘(EPS) Earnings Per Share
定義:一家公司某一段時間的獲利(可分為稅前、稅後及常續性)除以流通在外發行股數,通常以元顯示,一般常用的是每股稅後盈餘。
計算公式:(年度盈餘 – 特別股股利) ÷ 流通在外發行股數(通常用加權平均)
使用方式:
通常每股盈餘愈高,代表相對於原始投入資本而言,公司的獲利性愈高,EPS通常用來比較公司本身的獲利變化趨勢,但由於會受到無償配股、現金增資及公司債轉換等造成股本變化的因素影響,每股盈餘很少單獨使用,大都是用來和股價相除,成為常用的評價指標-本益比(PER)。 Continue reading 每股盈餘(EPS) 代表的意義及正確應用方式

選股法

從2000年以來,大盤出現個股空頭排列(個股的十日線、月線、季線都呈現往下走的趨勢,想要扭轉趨勢,至少需要3到6個月的時間。)的比率超過8成,一
共有兩次,一次是在2007年5月,也就是金融海嘯的前一年,另一次是大盤從四月二十八日盤中觸及萬點修正迄2015年08月12日,跌幅約16.4%。

同期有131家公司,股價不僅被腰斬,還跌破2008年金融海嘯時的低點3955點,這些腰斬公司,近七成是電子股,宏達電、南電名列其中。

這些股票有5個特色:

  • 股東權益報酬率(ROE)都低於五%
  • 營益率也低於三%
  • 獲利表現不佳
  • 籌碼鬆動
  • 是產業劇變

飯店股股王晶華酒店,除了被MSCI從名單中剔除,加上第二季合併營收、毛利率、營益率、稅後淨利
都比上一季來得衰退,以及歐元貶值,帳上出現未實現匯兌損失達三千二百餘萬元,儘管晶華第二季的每股盈餘(EPS)達二.四六元,比去年同期成長二八.八
%,但法人、投資人一樣賣出手上持股
,連帶晶華股價回檔幅度達三四.五%,高於大盤跌幅。

產業變化是較長期的因素,它能夠讓一檔股票股價飆上天,也可能變垃圾。以太陽能產業為例,當油價每
桶超過一百美元時,太陽能成了石油最佳的替代品;當油價跌破五十美元,太陽能需求減弱,過去風光一時的益通、茂迪,也曾在市場上消失。股價創金融海嘯以來
新低的錸德、中環,也因為產品被取代,喪失競爭力。

代表大環境經濟景況的出口數據,是觀測投資環境的重要指標。從一九六四年以來,台灣的出口一共出現七次的負成長,股市因此出現一九%到六一%不等的跌幅。
2015年前五月,出口出現第七次的負成長。根據歷史經驗,股市必然會跟著回檔修正,「股市還要修正半年,短期內不要急著進場,」凱基投顧董事長杜金龍
說。

主力持股高、短線進出股票,若手腳不快的投資人,不宜介入;
績差、ROE低於五%、營益率低於三%的股票,不宜投資
;面臨產業劇變,例如原物料、太陽能,因全球處於供過於求,庫存未消化或需求未上來
前,投資宜謹慎。國內營運表現最好的公司,ROE都超過一二%。

不被看好的股票3大特徵:

1.法人持續賣出,以3大法人近1季賣出股票多寡為篩選標準
鼎元:合併頂晶科技後整體營收反而下降,效益不如預期
宇瞻:前7月營收比去年同期下降22.75%,引進群聯電子效益尚未發揮
瑞儀:半年報獲利不如預期,外資下降目標價
網龍:今年規畫推出新遊戲挹注業績,但法人不領情持續賣股

2.業績轉差,股價跌破金融海嘯低點,營運短期未見起色者
華韡:生產原料銅價持續下跌,加上進入產業淡季
位速:機殼單價持續下滑,營運持續虧損
一詮:背光模組與導線架競爭激烈,今年營運轉盈為虧

3.產業變化大,篩選標準是以產業被取代,且替代性發生變化者
綠能:油價回升到每桶80美元前,公司營運虧損情況不易改變
泰偉:屬於博弈概念股,全球經濟修正與中國打奢,短期內業績將受影響
陞泰:HD CCTV逐漸取代傳統的CCTV,加上中國安控產業大型化,短期業績受影響

挖出追漲抗跌好股票

檢視上市櫃公司經營績效,一般必看「資產負債表、損益表、股東權益變動表、現金流量表」等4大表,而且會先從「損益表」中找線索,因為損益表最能看出一家公司的獲利能力,像是毛利率、營業利益率、淨利率、每股盈餘(EPS)等獲利指標均能在損益表中找到。

算出合理價 趁修正撿便宜好股

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股市籌碼分析-看懂籌碼股市賺大錢

市面上主要講籌碼的財經書並不多,另一本《從法人手中賺到錢》中以說明法人的投資邏輯為主,而這本主要在介紹主力和分點追蹤。

主力

  • 當主力或中實戶想拉升某檔個股的股價時,一定會去計算市場上流通的籌碼有多少,尤其籌碼本來就少的中小型股,大股東的股權比重越高,代表掌握市場籌碼越容易、越好拉抬。
  • 現在的台股融資大增,有時是主力大戶使用的結果,使用融資,主力可以掌握更龐大的資金,進而鎖住更多籌碼,對個股掌握度提升後,將來股價拉升幅度會更大,賺得更飽。
  • 主力買股時若掛單在平盤價之下買,表示正在吸納籌碼,股價不易大漲。
  • 若股價突破盤整出現拉抬,但主力卻是逢高反手賣出,表示行情不是由主力發動,因此會刻意壓低股價。
  • 主力的資金部位和一般散戶不同,他們手上的籌碼多,必須慢慢分批出掉,不會要求賣在最高點。所以一般散戶發現主力是掛在平盤上賣的時候,表示 沒有立即的危險性,股價應不至於大幅下跌,甚至後續還有高點。看到主力出現平盤上賣、平盤下也賣,就是警訊,還有持股的人應該迅速出脫;積極的投資人,還 可以考慮反手做空。
  • 當買賣人物都很「大咖」的時候,判斷方式很簡單,看股價往哪一邊走,就證明哪一邊看法是正確的。還有一種可能,是公司籌碼不夠流通,所以透過交易轉帳給市場派,然後雙方再聯手一起作價。

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