民國62年的第一次石油危機什麼都漲,蔣經國孫運璿怎麼抗漲?

衛生紙醞釀上漲,引起民眾搶購囤積,許多賣場竟然買不到衛生紙,貨架空蕩蕩,沒有搶到的大驚失色,準備用免治馬桶或其他辦法度過難關!雖然行政院消保處信心喊話,但似乎沒有讓民眾信心恢復。這讓人想起民國62年的第一次石油危機,當時衛生紙、味精、肥皂,什麼都漲,老一輩仍記憶猶新! Continue reading 民國62年的第一次石油危機什麼都漲,蔣經國孫運璿怎麼抗漲?

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英卓瓦蒂 Sri Mulyani Indrawati:印尼崛起

在世界銀行10月於美國華府舉行的年會上,與會者明顯樂觀預期全球經濟回溫。國際貨幣基金(IMF)在最新世界經濟展望中,預測2017年全球成長率將加速至3.6%,2018年將達3.7%。不令人意外的是,重要經濟體和地區的投資、貿易、工業生產,以及商業和消費信心持續上揚。

印尼打算充分利用這波上升勢頭。在投資、消費增加及出口復甦的帶動下,2017年印尼持續保持5%的成長率,優於多數新興經濟體。出口復甦要歸功於大宗商品價格上漲,事實上,出口已逐漸成為印尼愈來愈可靠的第三具增長引擎。

更棒的是,印尼總體經濟指標相當健全。新就業和實際薪資穩固成長,通膨穩定維持在4%左右的低水平。此外,食品價格保持穩定,消費者信心強勁,利率維持低檔,匯率保持恒定。拜基建支出增加所賜,國內外直接投資也見增長。

這些正面趨勢為進行中的改革增添動能,因此,佐科威政府採取了多項重要措施,為更強的長期競爭力奠定穩固基礎。除了結構性改革,我們還追求審慎的財政和貨幣政策,並且放眼未來。

印尼的進步有真憑實據。印尼逐漸獲得國際認可,三大國際信評機構均給予投資級評等。據經濟合作開發組織/蓋洛普的調查,80%的印尼人對政府有信心,為所有受訪國家中最高。

「金融包容性之所以重要,不只是因為它促進成長,還因為它有助確保經濟繁榮雨露均霑。政府要實現讓民眾脫貧、女性賦權、為民服務,容易取得金融服務是極為關鍵的角色。」Sri Mulyani Indrawati

此外,自現任政府於2014年上台以來,印尼在世銀的「經商便利度」排名中躍升34名。在總統佐科威領導下,經商和投資環境獲得改善,印尼因此躋身全球十大改革國家。

在2017年行將結束之際,印尼國會通過強健的2018年國家預算,目標是進一步提振信心、提高生產力,以及提升國家競爭力。過去三年中,印尼政府透過填補國內基礎設施和人力資本缺口,卯足全力投資未來。新預算將持續將這兩個領域的投資提高到前所未有的水平。

我們的人民才是最寶貴的資產,比自然資源和戰略地位更為重要。印尼人口高居全球第四,擁有龐大且朝氣蓬勃的年輕勞動力,未來將繼續帶動包容性增長。印尼的千禧世代比之前的任何一個世代更富連結性、更有創造力和自信。他們是我們的未來創業家、就業創造者、專業人士、公民社會領袖和納稅人。他們已全力投入到數位經濟的競爭中。

下一代須從現在開始為未來的就業和機會做好準備。在這方面,印尼政府特別著重於人力資本投資,也正為最貧困和最脆弱社區提供支援。政府的旗艦教育計畫「印尼智慧」將確保約2,030萬學齡兒童就學,「印尼健康」醫療計畫則擴大了基本醫療服務的普及。政府還推出大規模微信貸專案,以促進地方經濟發展。

持續的基建投資讓印尼經濟實現了比以往任何時候都更強的互聯性。隨著物流成本的下降和效率的提升,我們可能看到在主要島嶼之外的新增長中心崛起。

最後,印尼政府正努力強化制度。我們推出一項全面稅改計畫,加強徵稅效率與擴大稅基。我們也在採取措施確保金融包容和改善貿易及投資的政策,這些都有利於提高競爭力。

任何忽視印尼的商人和投資人,都將面臨錯失這個全球經濟成功題材所帶來商機的風險。作為20國集團(G20)的成員,印尼是東南亞最大的經濟體,並有望在2030年前躋身為世界第五大經濟體。當印尼繁榮起來,大家都能雨露均霑。

英卓瓦蒂(Sri Mulyani Indrawati)小檔案

現職:印尼財長

國籍:印尼

最高學歷:伊利諾大學經濟學博士

經歷:世銀集團董事總經理兼營運長、IMF執行董事、印尼大學教授

事蹟:2014年獲富比世雜誌評選為全球第38位有權勢的女性

(作者Sri Mulyani Indrawati是印尼財長、Project Syndicate專欄作家/編譯林聰毅)

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全球經濟重返常態 貨幣刺激措施快下台了

全球經濟於2017年出乎意料地強勁成長復甦後,已擺脫2008年全球金融海嘯危機的陰影,重新回到「常態」基礎,連消費物價和通膨率都開始攀升。不過,在歡慶世界經濟重返常態之際,投資人注意,展望2018新的一年,各主要央行預期將加快移除前一波危機時期的貨幣刺激措施,包括美國聯準會(Fed)升息可能在3次以上、歐洲央行(ECB)面臨歐元區經濟轉強後更快升息的壓力在內。

全球經濟重返常態,投資人展望2018年,應注意美國等主要國家央行是否加快升息腳步、長期利率是否急升等風險。圖為紐約證交所內一景。 (彭博)
全球經濟重返常態,投資人展望2018年,應注意美國等主要國家央行是否加快升息腳步、長期利率是否急升等風險。圖為紐約證交所內一景。 (彭博)
資金將轉向債券資產
另一個風險則是:長期利率可能不受央行政策控制,一旦實際利率突然急升,就可能侵蝕投資人的股市獲利。目前,由於利率水準持續處於低位,促使追求高回報的資金流入股市等較高風險的資產,由於投資在較安全的公債等債券資產的收益甚低。

彭博社月度調查的最新預測顯示,對2017年全球經濟成長不看好的悲觀人士這次錯了。例如,分析師針對七大工業國家(G7)的經濟成長率預估,加拿大成長率1年前被估為1.8%,現在預測為3%;德國1年前被估為1.4%,現在是2.5%;美國維持不變,1年前和現在的預估都是2.3%;法國1年前被估為1.2%,現在為1.8%;日本1年前被估為1%,現在是1.6%;義大利1年前被估為0.8%,現在為1.6%。

今年全球成長率3.7%
最大意外之一是歐元區,最初預估2017年成長率僅1.4%,現在大幅提高至2.3%;甚至連G7成長率調車尾的英國都較1年前估計數字(1.2%)更高,現為1.5%。整體來看,國際貨幣基金(IMF)1年前預測2017年全球經濟成長率3.4%、最新預測為3.6%,已開發經濟體成長率也一併由最初1.8%、大幅提高至2.2%;IMF對2018年全球成長率預期已提高至3.7%。

日內瓦私人銀行Lombard Odier首席經濟分析師查爾(Samy Chaar)表示,從全球金融海嘯中復甦整整花了10年,「但現在危機已經在我們背後了」;全球經濟已找到「常態」基礎,通膨正開始回到社會視野、卻遠不致造成風險,央行能夠逐步移除特殊性空前支持政策。

美國等一些國家的央行已開始以非常漸進的路徑,逐步退出刺激措施。野村證券(Nomura)分析師凱茲(Andy Cates)認為,假使企業資本支出背後存在利基,企業開始出現更多投資,美國聯準會就可能升息超過官員預期的3次以上。

摩根(JP Morgan)資產管理公司資訊長加賽德(Nick Gartside)表示,美國基本面因素看來持續保持強勁,如前幾個月耐久財訂單上修,採購經理指數(PMI)持續處在高位,消費信心指數繼續強升,勞動市場情況持續顯示改善至新週期高點。

加賽德認為,歐元區經濟正全速啓動,「在如此強勁成長的情況下,市場已開始在價格上反應歐洲央行將較預期更快升息」。2017年第3季,19國組成的歐元區經濟較一年前成長2.5%、超過美國同期年增2.3%。儘管市場不預期歐洲央行於2018年就升息,野村證券的凱茲說,如果歐元區核心通膨率較歐洲央行預測更高,恐施壓其進一步放開刺激措施的踏板。

英升息介於1~2次
英國央行(Bank of England)2017年11月宣布10多年來的首次升息,主因通膨壓力大和失業率低,並示意接下來幾年將逐步緊縮貨幣政策。分析師預期英國央行2018年可能升息的次數介於1~2次。

一些基金經理人和分析師警告,不論央行是否維持寬鬆政策,實際利率維持低檔的趨勢都將出現改變。市場研究機構龍洲經訊(GaveKal Dragonomics)預測,隨著民眾退休和支用生活儲蓄,實際利率將很快上升,侵蝕到股市中的獲利。

經濟學家對央行能否實際掌控長期借款成本(以政府公債殖利率衡量),看法不一,長期利率也可能停止追隨短期利率走勢。因此,若長期利率急升,可能對股市行情潑冷水。

美公債殖利率攀升
摩根資產管理認為,人口老化已開始推動利率走高,意味美國10年期和通膨掛鉤的公債殖利率在未來10年將上升0.75個百分點。該類種美國公債殖利率已從美國聯準會推出空前QE(量化寬鬆措施)後、2013年達「負0.87%」的紀錄低點,攀升至目前0.5%附近。

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為什麼這些理財知識很少人知道?