連續拉升的個股，主力都做了些什麼？

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1.一只股票能夠連續三年開始長期上漲，說明誰在幹什麽？

2.指數下跌，股價上漲，你敢買股票嗎？

3.一只股票從5.2元漲到42元，翻了8倍，是誰在幹什麼？

思考幾分鐘，然後再回答。

我們知道市場中一共有兩個角色，一個是散戶，一個是主力。明白這兩個之後：

1，一个散戶投资者資金少，動作不能整齊劃一，一只股票能夠長期上漲，一定不是散戶在拉升股價，那就是主力。所以跟隨趨勢買飆股。

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等頭部或底部出現在應變-陳進郎

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一般投資人都想要知道大盤還會漲(跌)多久、會漲(跌)到哪裡，但這是做不到的。我們必須知道大盤正在上漲還是正在下跌，而不必急著去抓轉折點，最要緊的昰，等市場自行決定出頭部或底部後，要趕快採取行動。難就難在頭部和底部不是一眼就看出，我們只能隨著情勢逐步明朗而分批買進或賣出，甚至是乎買乎賣。

我主要以技術分析來判斷頭部或底部，最常用的指標包括K線型態、中長天期的均線以及成交量。我最基本的原則是，股價反彈離近期最低價愈遠，愈不容易再破底，底部型成的機會愈高；股價拉回離近期最高價愈遠，愈不容易再創新高，頭部形成的機會愈高。

在初部訊號出現 酌量加(減)碼

通常，在低價區出現的初步買進訊號，包括日K線出現長紅、長下引線或十字線，或日K線連續開低走高收小紅或連續出現下影線。此外，在急跌時日K線出現長黑，或跳空下，但隔天卻沒有什麼低價，常是多頭反撲力道增強的底部訊號。

雖然底部經常出現這樣的訊號，但這樣的訊號不一定只出現在底部，因此我們依據這樣的訊號來買進，只能酌量加碼，等後市進一步確認再加碼。

隨著指數逐一向上突破短期高點、更長期的高點，乃至於近期最高點或其他重大壓力區，如近期下降趨勢線或60日線，中線漲勢逐漸明朗，這時可以進一步加碼。

同樣的，在高價區出現的初步賣出訊號，包括日K線出現長黑、長上影線或十字線，或日K線連續開高走低收小黑或連續出現上影線。此外，在急漲時日K線出現長紅、長下影線或跳空而上，但隔天卻沒什麼高價，常是空頭反撲力道增強的頭部訊號。等股價跌破重大支撐區，如近期最低點、近期上升趨勢線或60日線，中線跌勢逐漸明朗，這時可以進一步減碼。

因為大盤在急跌後，反彈時通常不會一次就站上60日線，因此，自2008年5月20日大盤反轉以來，在日K線出現長紅時，如果想搶短買進，我們首要評估的是，當時指數的位置離60日線的反壓之間的距離要夠大，這表示指數仍具反彈空間，但最遲應在股價再創新低時認賠。

留意大盤不再破底的止跌訊號

當大盤於08年10月下旬跌破5千點後，我觀察的重點是，月線連接1990年的2485點和2001年的3411點的長期上升趨勢線會不會失守?當時該支撐約在4250點附近。雖然這條趨勢線的時間架構相當長，支撐很強勁，理應不會一下子跌破，但我不預設立場，準備見機行事。

結果，大盤延續一路創新低的慣性，直到同年10月28日，指數跌破了這一條長期趨勢線，最低來到4110點，但立即重新站上該線，收4399點，拉出一根長紅，這是搶短買點。隨後，大盤反彈了986點，比之前的反彈行情最多只上漲668點，還多出許多，多頭的力道正在增強，這令習慣做多的我深受鼓舞，就等大盤回檔後再拉出長紅，加碼買進。

我在11月7日大盤開低收平高、拉出長紅時加碼，當天收在4742點，我本以為大盤將形成N型底，不料大盤此後一路探底，甚至在11月21日盤中跌破前波低點4110點，我在指數破底先認賠殺出一些部位，等尾盤發現大盤將重新站上4110點，即將拉出長紅，我又追高補了回來。雖然事後證明，11月21日的3955點是波段的最低點，但這一天，虛驚一場的我，並沒有加碼。

附買回公債的利率是資金面的領先指標

我有時也會以基本分析來輔助判斷。在08年底到09年初的大盤打底期間，支持我逐漸翻多的原因，除了大盤守住自2495點以來的長期上升趨勢線外，還有資金面的因素。

通常我把暫時用不著的資金拿去購買附買回公債，等到要買股票時在解約，這也是很多投資人調度資金的方式。在08年12月12日之前，附買回公債的年利率還有1.03~1.08%，不料12月12日央行進一步降息，附買回公債的牌告利率在一夕之間戲劇化的跌到0.3~0.6%,隨後更下探到0.05%。

在股市準備放長假的農曆年前，我本想把用不著的資金拿去買附買回公債，多少賺點利息，但那時利率還是只有0.1%，有買等於沒買。我想，很多股票族可能和我一樣，正苦於資金沒有出路，我念頭一轉，既然資金如此氾濫，就等股市露出曙光，大家又將蜂擁而上。

值得一提是，如果我們等到09年5月26日看到媒體大幅報導，[M1B、M2黃金交叉，台股資金大潮來了]，再興沖沖進場，當時指數已來到6683點。

漲勢時波段高點和低點不斷提高

但我真正大舉加碼的買點是在3月4日,當天指數收4541點，以中紅站上60日線，而且60日線正式止跌翻揚，宣告中線有一波漲勢。隔天，3月5日，指數一開盤就突破短期高點4607點，以及連接08年5月20日的9309點和同年8月15日的7376點的下降趨勢線，也是加碼的買點；等3月13日指數一舉突破更長期的高點4817點以及120日線，也是加碼點。

甚至等3月23日指數站上08年11月5日的近期最高點5095點，對於股票還沒有買滿的人，還是一個好買點，因為對照於之前指數從08年9月24日的6198點，幾乎直線下跌，如今站上5095點後，短期內上檔沒有大反壓，指數很可能急漲到6198點，或漲到當時位於6238點、正以每天15點的降幅下降的240日線。

接下來，大盤持續強勢，在創下短期新高後拉回幾天，很快再創新高，而且拉回時不破隻錢拉回短底，這是這一波漲勢的兩大慣性。

直到4月17日，指數最高來到6071點，收盤卻跌落240日線的5972點，收在5755點，拉出一根長黑，這時可以減碼。指數隨後下探至4月29日的5571點。

破除[量大非頭]的迷思

4月30日，指數一開盤就大漲349點，跳空站上240日線，收在5992點，這是另一個好買點。雖然當日指數受限於7%的最高漲幅限制，並未穿越近期新高6071點，但在大多數個股漲停叫進的情況下，再創新高一就可幾。順便一提的是，我在4月30日的加碼買點比4月17日的賣點墊高了成本，但這時我才確定指數還要上攻，這是我付出的保險費。

隨後大盤一路上漲，直到5月19日至6月2日，密集出現了2000億左右的大量，但接下來的量能卻急速萎縮，大盤出現了警訊。

多頭行情時，大量之後還有更大量，量價一波比一波高，然而總會出現一次大量之後不再有更大量，如果我門太迷信[量大非頭]，很可能在量能無法進一步推升股價時被套牢。還記得大盤在07年7月26日曾出現3215億的巨量，當天最高來到9807點，以長黑做收，當時媒體大多解讀為[量大非頭]，事後證明，當時是[量大回頭]。

當我全力做多時，我嚴防大盤成交量暴增太快，因為這表示籌碼已經凌亂，但問題是，多大的量才算是頭部量?根據我的觀察，大盤自01年的9月至08年底，總共出現的9次較明顯的漲勢中，有4次頭部量大約是之前的底部量的3.1~4.4倍，但這個比率也曾小到1.6倍，大到7.1倍，因為範圍太大，所以很難遵循。

我判斷頭部量的方式是讓市場自行決定，也就是用後續的量能來對比之前的大量。量能在6月2日創下2328億的波段大量後，隔天就冷卻至1567，隨後更每下愈況。更重要的訊息是，股價和量能同步，在6月2日創波段新高後，開始往下掉了，印證了多頭續攻乏力。

留意漲勢慣性不再的反轉訊號

隨後指數在6月4日跌到6716點後反彈，然而，反彈時很快再創新高的慣性不再了。6月8日，指數更以長黑摜破6716點，這是另一個明顯的減碼點。著6月9日，指數跌破7084點之前的短底6590點，這是自09年3月以來，在指數一路創新高後，拉回時首次跌破之前的短底，這一波漲勢的另一個慣性也被打破了。接下來，指數更跌破這一波自09年3月3日的4328點連接4月29日的5571點，所形成的上升趨勢線。

隨後反彈時，指數在6月12日最高來到6586點，站不上6590點，原本在6590點的之稱以變成了反壓。之後，指數最低來到6100點，守住了09年4月17日的高點6071點，短期內將在6100~6590點的股票箱波動，若能站上6590點則轉進到6590~7084點的股票箱，要突破7084點才可能有較大的行情。操作難度升高，已不宜大進大出。

台積電概念股

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代號 商品 產業地位 股本
1560 中砂 台灣從事砂輪生產製造廠商 14.1
3711 日月光控股 全球最大IC封測集團 　
2330 台積電 全球第一大晶圓代工廠 2592.91
2338 光罩 台灣專業光罩廠商 26.27
2360 致茂 台灣知名檢測設備廠商 37.68
2388 威盛 全球第三大晶片組業者 49.33
2404 漢唐 台灣最大無塵室工程建造廠 23.82
2454 聯發科 全球手機晶片大廠 157.1
2464 盟立 台灣自動化設備廠 18.26
3010 華立 導光板等相關化學及材料通路商 23.14
3131 弘塑 自有品牌之半導體製程設備廠 2.47
3264 欣銓 以SOC與邏輯IC測試為主 46.65
3265 台星科 星封測廠新科金朋轉投資IC測試廠 13.63
3443 創意 台積電轉投資之設計IP廠 13.4
3532 台勝科 台灣最大之8吋矽晶圓製造商 77.57
3551 世禾 台灣第一家PVD設備洗淨及再生處理廠 5.75
3583 辛耘 台灣12吋再生晶圓之領導廠商之一 8.11
3587 閎康 台灣材料分析及可靠性驗證服務廠 4.63
3588 通嘉 台灣少數量產AC/DC的電源管理IC廠 4.52
3658 漢微科 台灣唯一半導體前段製程設備供應商 7.1
3680 家登 台灣半導體光罩及晶圓傳載供應商 6.25
5347 世界 台積電轉投資之晶圓代工協力廠 163.85
5434 崇越 日本信越晶圓產品在台代理商 15.48
5536 聖暉 無塵室工程為主，也跨足機電業務統包 4.61
6196 帆宣 半導體及面板廠製程設備代理商 16.51
6257 矽格 台灣最大RF測試廠之一 36.65
8070 長華 半導體封裝材料通路商 7.94
8091 翔名 半導體製程材料及儀器代理商 4.83
3374 精材 台積電旗下IC封裝廠 23.65
3413 京鼎 鴻海集團唯一半導體產業公司 6

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除權息必需要知道的基本知識

發表於 由OHowWow撰寫

Ｑ１：什麼是除權、除息？

買進一家公司的股票，除了有機會賺取差價，還可以長期持有，藉由盈餘分紅參與公司經營的成長。

盈餘分紅的方式主要分為現金股利與股票股利兩種。而公司把現金股利配給股東的時候，股價會將配給股東的股息價格扣掉，這就叫除息；至於除權，就是公司把股票股利配給股東時，股價將配發的股票股利價值扣掉。

一般公司宣布配股時，通常會說「現金股利二元」、「股票股利二．五元」。現金股利二元代表每一股配發二元現金，投資人若有一千股參加除息，就可以得到二千元現金股利；股票股利二．五元代表每張面額十元的股票配發二．五元的股票，也就是一千股配發二五○股，因此若投資人有一千股參加除權，就可以得到二五○股股票。

Ｑ２：除權、除息的參考價怎麼算？

公司在除權、除息日當天，扣掉配發的現金或股票股利價值後的價格，就叫作除權、除息參考價。至於參考價是怎麼算的？簡單來說，除權是用「除法」：股價除以（一加配股率）；除息是用「減法」：股價減股息。這裡的「股價」是指除權、除息日前一天的收盤價，經過以上的計算，便成為除權、除息日的開盤價。

為什麼要有參考價？為了使除息前（含現金股利）與除息後（不含現金股利）所買到的公司價值一致，也就是不論有無參與除息，買進該公司股票的內含權益應該是相同的。

所以，公司在除息日當天，會將股票價格依配發的現金股利，做同等金額的下降，這就是除息參考價。而除權參考價就是依配發的股票股利做同比率的下降。

除權、除息參考價計算公式：
ａ、除權參考價=除權前一天收盤價÷（一＋配股率）。
例：Ａ公司預定八月五日除權，股票股利二．五元，八月四日收盤價一百元。

八月五日開盤參考價=100÷[1＋(2.5÷10)]=80（元）

ｂ、除息參考價=除息前一天收盤價=配息金額。
例：Ｂ公司預定七月十日除息，配發現金股息二元，七月九日收盤價是一百元。
七月十日開盤參考價=100-2=98（元）

ｃ、同一天既除權又除息。
除權、除息參考價=﹝除權除息前一日收盤價-現金股利﹞÷﹝1＋（股票股利÷10）﹞
例如：Ｃ公司預定九月二日除權、除息，配發現金股息二元，股票股利二．五元。九月一日收盤價一百元。
九月二日開盤參考價=(100-2)÷[1＋(2.5÷10)]=78.4（元）

實際上，除權、除息當天的參考價，有時不只受到權值或息值的影響，還包括現金增資、員工配股等因素。但增加了這麼多因素後，參考價就難以計算，這時可利用證交所等網站提供的試算表幫你算出。

Ｑ３：配股率是什麼？現金殖利率是什麼？為何很重要？

配股率是指公司配發的股利占前一年度獲利的比率，這是包含股票股利與現金股利在內。公式為：
配股率=（股票股利＋現金股利）÷每股稅後純益（ＥＰＳ）

一般來說，股東當然希望配股率愈高愈好，表示公司很大方，將獲利分給股東。

不過，也不能只看到高配股率就買，還是要檢視這家公司實際獲利情況與獲利穩定度。

例如，某公司去年ＥＰＳ是五元，「現金股利二元」的配股率就是二除以五等於○．四或四○％；「股票股利二．五元」的配股率是二．五除以五等於○．五或五○％。若這家公司同時配發二元現金股息與二．五元股票股利，配股率就是（二加二．五）除以五等於○．九或九○％。

至於現金殖利率可說是每年除權、除息行情最受重視的指標，它是將債券市場的概念借用到股市中，公式為：
現金殖利率 現金股利÷股價。

意思就是當你用目前的股價買進某檔股票，且參加除息時，這家公司配發的現金股息就相當於你領到的利息，而現金殖利率就相當於利率。要注意的是，這裡的股利僅計算現金股利，不包含股票股利。

通常現金殖利率會與銀行的定存利率相比，若高於銀行定存利率，表示該檔個股的持有報酬率優於銀行定存。在新台幣定存利率長期低迷之際，高現金殖利率的股票近幾年來大受歡迎。

2進階須知：搞懂可扣抵稅率與二代健保

Ｑ４：可扣抵稅率是什麼？與我有關嗎？

台灣實施「兩稅合一」制之後，為了讓稅賦制度公平，上市櫃公司將已繳納過營利事業所得稅後的盈餘分配給股東時，必須分配可扣抵稅額給股東，用來扣抵個人綜合所得稅；而預估股東稅額可扣抵的比率，就是可扣抵稅率。

由於產業不同，各家公司的可扣抵稅率與稅額也不同，可扣抵稅額愈高，代表可扣抵稅率愈高，對參加除息的投資人愈有節稅效果。至於「愈高」的標準為何？就要將可扣抵稅率與個人綜所稅率相比，可扣抵稅率若高於個人的綜所稅率，就有節稅效果，股東未來就可以退稅。

例如，Ａ投資人買進台積電一百張，今年每股配息三元，可扣抵稅率是一五％。
除息時他可領到股息：100×1，000×3=300，000（元）

假設一：Ａ投資人的個人綜所稅率是一二％，他就可以退稅九千元。
300，000×（15%-12%）=9，000（元）

假設二：Ａ投資人的個人綜所稅率是二○％，他就要補稅一萬五千元。
300，000×（15%-20%）= -15，000（元）

Ｑ５：加徵二代健保補充保費，參加除權、除息划不來？

由於今年起二代健保補充保費正式上路，健保補充保費是以股利總額的二％來計算，股利總額是：
股利總額 股利淨額＋可扣抵稅額

例如，某檔股票配發四元的現金股利，投資人持有一張，就可以領得配息四千元，但這四千元只是「股利淨額」，還要加上可扣抵稅額後，總額若超過五千元，再乘以二％補充保費費率，才會是投資人要繳納的補充保費。

此外，現金股利還會被納入綜所稅中，等於一頭牛被剝兩次皮，股民怨聲載道，也讓今年的除權、除息行情蒙上陰影。

但是否因此就不參加除息？或在除息前把股票賣掉、除息後再買回來？試算一下：
例：台積電今年配發現金股利三元，假設你持有二張參加除息，目前股價一百元，可扣抵稅率為五％。

ａ、直接賣出：每張要繳千分之一．四二五的手續費與千分之三的證交稅。
100，000（目前股價）×2×（0.1425%＋0.3%） 885元

ｂ、不參加除息，先賣再買。
先賣出：每張要繳千分之一．四二五的手續費與千分之三的證交稅。

100，000（目前股價）×2×（ 0.1425%＋0.3%）=885元
再買回：每張再繳一次手續費。

97，000（除息後價格）×2×0.1425%=276.45元
總成本=885＋276.45=1161.45元

ｃ、不賣：被課二％二代健保補充費。
3，000×2=6，000元（股利淨額）
3，000×2×5%=300元（可扣抵稅額）
（6，000＋300）×2%=126元

註：以台積電今年配息三元計算，若你只有一張，由於未達單筆五千元門檻，就不用被課徵補充保費。
細算一下成本，就知道不論是直接賣出或先賣再買，其實都是划不來的。

因此，儘管補充保費制度不盡合理，但如果你是長線投資人，或想以領股息為主，「以不變應萬變」才是上策。

另外，台股中Ｆ開頭的公司由於屬海外公司，股東若參與除權、除息的股利所得屬於境外所得，不用繳納補充保費。

3參考錦囊：留意本業獲利、股息品質、填息狀況

每年都會有不少高配息或高殖利率的公司，公司宣布股利後，股價往往表現亮眼，甚至連漲好幾支停板，吸引投資人搶進。但這些股票真的就適合投資嗎？真正的好標的又要符合哪些標準呢？

最重要的是，股息來源要以本業獲利為主。有些公司前一年本業獲利不佳，卻靠著業外收益（如處分資產、所得稅沖回、匯兌收益等），讓帳面上每股稅後純益（ＥＰＳ）與配息維持一定水準，甚至將資本公積也拿出來配息，營造「高獲利、高配息」的假象。

最有名的例子就是精英。去年原先公布配發現金股息○．三五元，卻又拿出「老本」資本公積，加發現金股息二．一二元，結果總和二．四七元，現金殖利率高達二七％，高居台股去年現金殖利率冠軍。

這類公司台股幾乎年年可見，用業外收益或資本公積灌水衝股息或現金殖利率，吸引不知就裡的投資人搶進。因此投資人在挑選高股息標的時，除了ＥＰＳ高低，還要留意公司的獲利品質，最好都是本業獲利的「原汁雞湯」，且配息率要合理（六○％～八○％）。如果是靠業外收益或「吃老本」發資本公積的公司，還是避開為妙。

Ｑ７：判斷要不要參加除權、除息行情的標準是什麼？

從前面的定義中可知，台股的除權、除息其實是一種「分割」的概念，除權、除息時股價會同額或同比下降，所以參與除權、除息，配股配息高不高不是最重要的，惟有完全填息，才是真正保了本又賺到利。

而股票能否填權填息，最主要的判斷標準，當然還是這家公司的營運能否持續成長，至少也得維持原來的獲利水準，這樣才比較容易填息。

其次，即使公司前景好，想要參加除權、除息，還要注意個股的買點。如果買在股價相對高檔區，遇到股價下修、本金大幅虧損，配再多股息也補不回本金的損失。

至於買點如何選擇？除從技術面找尋外，殖利率也是重要參考依據。從殖利率公式可知，在相同現金股息下，股價與殖利率呈反比，也就是股價漲愈高、殖利率愈低。若希望報酬率高出銀行定存，在殖利率超過四％時買進，低於二．五％就可賣出，不一定要參加除息。

資本公積

資本公積是指由股東投入、但並非構成股本的資金，包括股本溢價、接受捐贈實物資產、投入資本匯兌損益、法定財產重估增值以及投資準備金等。在過去，資本公積只能拿來彌補虧損或是轉增資擴充股本，但2009年通過《公司法》修正案後，同意公開發行公司在當年度沒有虧損的前提下，資本公積可以用來發放新股與現金，且沒有比率限制。

金屬類股 – 鎳

發表於 由OHowWow撰寫

鎳價創下一年新高

鎳是電動汽車電池的關鍵成分，由於預期未來電動汽車的銷量將持續增長，因此不同於其他基本金屬今年以來的下滑走勢，鎳金屬表現最佳，漲幅約30%。

近期一則報導顯示，印尼將於2022年實施鎳的出口禁令，導致市場擔憂供給減少，因而出現價格上漲的預期心理。

由於鎳占不銹鋼成本5成以上，鎳價的走高也帶動不銹鋼報價持續上揚，在台股相關族群中，大成鋼(2027)、新光鋼(2031)後續走勢值得留意。
2019年7月17日

3708 上緯投控

發表於 由OHowWow撰寫

三菱重工維特斯（MHI Vestas）為落實離岸風電本土化，選定台灣相關產業龍頭上緯公司提供葉片材料，直接材料價值占葉片製造逾5成；MHI Vestas指出，上緯未來有望成為MHI Vestas全球供應商。

MHI Vestas為了滿足台灣政府的離岸風電國產化要求，繼去年10月與CS Wind、金豐簽訂在地風機塔架製造合約後，今天再宣布與上緯投控 (3708) 合作，上緯將提供葉片材料，包括碳纖維絲束、拉擠碳板、樹脂與粘合膠等，直接材料價值占葉片製造的5成以上。

MHI Vestas今天舉行簽約記者會，MHI Vestas共同執行長克羅斯各（Lars Bondo Krogsgaard）、上緯董事長蔡朝陽、哥本哈根基礎建設基金（CIP）台灣區開發長許乃文等人均出席活動。

克羅斯各表示，未來將由上緯提供在台生產風機葉片材料，包括碳纖維絲束、拉擠碳板、樹脂與粘合膠等，直接材料價值占葉片製造5成以上，遠遠超越台灣政府對葉片材料的國產化要求，也是MHI Vestas本土化新里程碑。

他說，英國目前為離岸風電最大市場，不過，台灣要求本土化比例是最高，預估台灣未來本土製造價值將超越英國；本土化除了在台灣創造許多就業機會、經濟利益外，MHI Vestas未來可能進一步拓展與上緯合作，上緯有望供貨給MHI Vestas在全球營運的風場，接下來雙方將共同討論此事，若能落實，相信台灣將成為亞太離岸風電的先行者。

蔡朝陽則說，上緯生產的風機葉片材料受到國際風電大廠青睞，未來將持續研發，也感謝MHI Vestas選擇與上緯攜手合作。

蔡朝陽表示，上緯會進一步與台塑評估籌劃「碳纖維板材」在台灣生產基地，預估2020年底將投入5條拉擠產線，每年提供超過120萬公尺產能，因應未來台灣離岸風電國產化需求，並預估產值將達6億元至10億元。

蔡朝陽表示，從2007年開始生產風機葉片使用的材料，打入國際大廠西門子歌美颯、MHI Vestas，需要耗時5年、10年。不過，受惠於政府推動離岸風電政策，「國際大廠跑到你家門口，教你怎麼做這行」，上緯才有機會供貨給MHI Vestas，這對台灣產業是非常難得。
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